De Dow Jones-index heeft donderdag een nieuw recordniveau bereikt van meer dan 25.000 punten. Een nieuwe mijlpaal voor de toonaangevende Amerikaanse aandelenindex die al sinds 1896 bestaat.
De Dow geniet vooral respect vanwege z’n ouderdom, maar veel experts zeggen dat het eigenlijk geen ideale graadmeter is voor de prestaties van beursgenoteerde bedrijven. De Dow Jones-index is namelijk een prijsgewogen index waarbij de absolute hoogte van de koers van de opgenomen bedrijven bepalend is voor de indexweging.
Een aandeel met een koers van 50 dollar weegt in de Dow Jones-index dus zwaarder mee dan een aandeel met een koers van 20 dollar, ook al kan de totale marktwaarde van eerstgenoemd beursfonds lager zijn.
Modernere beursindices zoals de S&P-500 index nemen de totale marktwaarde van een beursgenoteerde onderneming als maatstaf voor de weging in de index.
Maar goed, hoe dan ook: een nieuw record voor de Dow. Wat zegt dat eigenlijk? De site MacroTrends.net biedt een prachtige manier om dat te visualiseren. Hieronder eerst een grafiek van de koersgeschiedenis van de Dow Jones op basis van een klassieke schaalverdeling.
(klik voor uitvergroting: bron: macrotrends.net)
In deze grafiek ziet de periode sinds de millenniumwisseling er extreem heftig uit. Een enorme dip na de kredietcrisis van 2008 gevolgd door een extreme stijging tot het huidige topniveau.
Maar dit alles is minder dramatisch dan het lijkt. De opmars van 18.000 punten naar 25.000 punten in het laatste deel van de grafiek komt procentueel bijvoorbeeld neer op een klim van 38 procent. Visueel lijkt dat ongeveer evenveel als de stijging van 2.000 naar 10.000 punten, maar in het laatste geval gaat het om een vervijfvoudiging!
Dit optische effect kun je wegnemen met een zogenoemde logaritmische schaal. Dat is gedaan in de grafiek hieronder en dan krijg je een visuele presentatie van de procentuele ontwikkeling. De dip van de kredietcrisis ziet er dan opeens een stuk minder dramatisch, net als de klim naar 25.000 punten.
(klik op grafiek voor uitvergroting; bron: macrotrends.net)
